自去年12月份開始，
鋼板卷管期貨品種結束疲弱行情，出現了一波比較強勢的反彈。“作為產業鏈上游原料的鐵礦石在價格下跌途中跌得比較厲害，而在本輪反彈行情中，鐵礦石的反彈強度也大于
鋼板卷管。
鋼板卷管企業此時做套期保值能夠取得非常好的效果。”中信建投期貨工業品事業部負責人張貴川表示。數據顯示，螺紋鋼主力合約1610由去年12月初的低點1618元/噸反彈至近期高點2240元/噸，反彈幅度為38%左右，而鐵礦石主力合約1609則由去年12月初的低點282.5元/噸反彈至3月高點469.5元/噸，反彈幅度達66%。張貴川稱，現在鋼板卷管企業面臨的價格風險主要是定價時間、定價模式不匹配造成的。鋼企采購原料和產成品出來有一定的時間差，導致鋼企出現價格風險敞口。此外，目前鋼鐵產業鏈原料的采購定價和鋼板卷管產品的銷售定價模式不同。比如，在采購原料時，鋼廠面對焦化企業屬于強勢一方，但面對幾大礦山鋼廠又處于弱勢。“相比焦炭，鋼企需要規避的原料端風險更多集中在鐵礦石。”張貴川說，去年12月份，國際鐵礦石價格跌至40美元/噸左右時，唐山某鋼廠認為因季節性及補庫帶動，鐵礦石會出現反彈。該鋼廠期貨部看到鐵礦石期貨明顯貼水，尤其是遠月合約價格嚴重偏離現貨，于是決定利用鐵礦石期貨開展買入保值進而鎖定成本。據介紹，這家鋼廠去年12月份在I1605合約上買入鐵礦石期貨合約累計200萬噸（2萬手），買入均價292元/噸。目前，他們在完成現貨采購的同時平掉了期貨頭寸。其間，鐵礦石現貨市場價格最高上漲18美元/噸，約合人民幣117元/噸，而期貨價格的平均漲幅達到了168元/噸。張貴川說，在當前銀行對整個黑色產業尤其是鋼鐵行業收緊信貸的背景下，利用囤貨的方式來解決原料端的價格風險已經行不通，必須要利用期貨工具進行階段性保值。事實上，除了原料端的保值，產成品端的保值同樣重要。張貴川告訴期貨日報記者，今年一些鋼企在產品端進行了保值，取得了非常好的效果。春節過后，在鋼廠復產不足和需求偏強的情況下，鋼板卷管市場經歷了一波瘋狂的上漲，山東及河北地區的鋼廠有了較大的利潤。其中，唐山某鋼廠已經有約300元/噸的利潤。該企業通過在期貨市場對產成品套保，提前鎖定了這300元/噸左右的利潤空間，防止后期鋼價大幅回落導致企業利潤下滑。“參與套保的鋼板卷管企業應當將期貨和現貨看做一個整體，并將期貨業務納入到企業的整個經營中進行評價。期貨出現虧損并不等于套期保值失敗。企業還要糾正觀念，即套期保值有時并不能對沖所有風險，因為基差風險始終存在。”張貴川最后說。
